В начале февраля стало известно, что специальная рабочая группа (Crypto Task Force) при Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) активно встречается с представителями индустрии для обсуждения ряда важнейших вопросов. За столом переговоров оказались участники, которые представляют крупные компании и ассоциации в сфере блокчейна, децентрализованных финансов и традиционных финансовых рынков. Основными темами обсуждения стали стейкинг в криптофондах, единый стандарт для биржевых продуктов (ETP), а также выработка новых правил игры для цифровых активов. Причём всё это происходит на фоне смены политического курса после победы Дональда Трампа, который, судя по заявлениям, более благосклонен к криптовалютам по сравнению с предыдущей администрацией.
- Зачем нужна Crypto Task Force при SEC
- Встреча №1: Blockchain Association
- Встреча №2: Jito Labs и Multicoin Capital
- Встреча №3: Andreessen Horowitz
- Встреча №4: Nasdaq
- Встреча №5: Sullivan & Cromwell
- Перспектива новой эры регулирования
-
Зачем нужна Crypto Task Force при SEC
Сразу после второго вступления Трампа на пост президента США был учреждён Crypto Task Force во главе с комиссаром Хестер Пирс, которой часто приписывают прозвище «криптомама» за её поддержку инноваций в области блокчейна. Пирс довольно резко критикует предыдущий регуляторный подход, напоминающий «регулирование через принудительные действия». Бывший глава SEC Гэри Генслер за своё время выдвинул свыше 125 исков к различным криптопроектам. Пирс заявляет, что теперь нужно «разобрать этот беспорядок», в том числе пересмотрев решения, которые, по мнению новой команды, могли быть ошибочными.
С этой целью и проводятся встречи с фирмами и экспертами, чтобы выслушать их предложения, замечания и потенциальные болевые точки. За короткий срок (4-7 февраля) Crypto Task Force провела целый ряд встреч, на которых поднимались вопросы стейкинга, систем классификации токенов, роли централизованных бирж.
Встреча №1: Blockchain Association
4 февраля рабочая группа приняла делегацию из Blockchain Association — влиятельного лобби, которое представляет интересы многих игроков рынка (от технологических стартапов до крупных трейдинговых площадок). Предложения ассоциации были весьма конкретными:
- Чёткие принципы регулирования — то есть установление явных критериев, по которым регуляторы определяют, где заканчивается сфера SEC и начинается поле деятельности CFTC.
- Защита инноваций в сфере брокер-дилеров, кастодианов, бирж и выпусков токенов.
- Равномерная политика в отношении ETP — чтобы криптовалютные и традиционные фонды были подчинены единым правилам, а не каждый раз сталкивались с уникальными требованиями.
- Отдельное внимание к стейкингу — чтобы избежать классификации «ценной бумаги» в строгом юридическом смысле.
- Пересмотр действий прошлого руководства — в частности, возможность «исправить ошибки», если таковые были, по ряду судебных дел. Хестер Пирс уже раньше говорила о «ретроактивном пересмотре» некоторых знаковых дел, где SEC, вероятно, перегнула палку.
Встреча №2: Jito Labs и Multicoin Capital
На следующий день, 5 февраля, Crypto Task Force беседовала с представителями Jito Labs и Multicoin Capital. Ключевой вопрос — возможность внедрить механизм стейкинга в структуру ETP (Exchange-Traded Products). Участники подчеркнули, что для Proof-of-Stake токенов (например, Ether, Solana) стейкинг — это сердце экосистемы.
Когда в прошлом году SEC одобрила спотовые ETF на Ethereum, она потребовала исключить возможность стейкинга. По мнению Jito и Multicoin, это лишает держателей таких фондов важного механизма участия в сети и потенциального дохода. Сейчас, как говорят представители, «есть сигнал», что SEC готова пересмотреть свою позицию, и это может открыть двери для ETF по SOL, ETH и другим токенам, где вознаграждения со стейкинга пойдут в копилку фонда.
Встреча №3: Andreessen Horowitz
Также 5 февраля «Крипто-Task Force» приняла топ-менеджеров из известной венчурной компании Andreessen Horowitz (a16z). В разговоре акцент сместился на определение токенов (что является ценной бумагой, а что нет) и принципы регулирования для посредников рынка. A16z не раз продвигала идею, что многие проекты децентрализованы, а токены служат больше технической цели, нежели выступают как инвестиционный контракт. Однако SEC традиционно применяет тест Хауи, который порой приводит к спорным трактовкам. Как видно, стороны обменялись взглядами, стараясь найти компромисс.
Встреча №4: Nasdaq
ТОП-3 трейдеры6 февраля пришла очередь представителей Nasdaq, одной из крупнейших фондовых бирж мира, которая также экспериментирует с криптопродуктами. Главный посыл: нужны понятные правила, позволяющие торговать на единой площадке и классическими ценными бумагами, и цифровыми активами. На их взгляд, это рационально, поскольку не заставит инвесторов бегать между разными платформами и даст «прозрачные единые стандарты».
Встреча №5: Sullivan & Cromwell
7 февраля к рабочей группе явился представитель адвокатской конторы Sullivan & Cromwell (ранее она сотрудничала с FTX). Речь шла о блокчейне и том, как это соотносится с законами о ценных бумагах. Деталей мало, но судя по списку вопросов, SEC интересуется юридической стороной, особенно на фоне громких дел, где стейкхолдеры обвиняли криптобиржи в неправомерных действиях.
Перспектива новой эры регулирования
Выборы 2024 года и приход Трампа с более дружелюбным отношением к криптовалютам подняли надежды на серьёзную перестройку подхода SEC к цифровым активам. Созданная Пирс «Крипто-Task Force» как бы говорит:
«Мы хотим конструктивного диалога, а не только исков и штрафов».
Хестер Пирс публично говорит о желании «очистить завалы» предыдущей администрации Гэри Генслера, замедлившей развитие индустрии из-за «регуляции через суды».
11 февраля в подкомитете по цифровым активам прошли слушания, где, представитель PayPal говорил о необходимости чёткого законодательства, а юристы Steptoe LLP указывали на необходимость «уничтожить неопределённость».
К чему всё идёт
- Стейкинг и ETP: Есть шанс, что уже в ближайших аппликациях на спотовые ETF по эфиру, солане и другим PoS-токенам мы увидим разрешение на стейкинг. Это могло бы сделать ETF более привлекательными, ведь доходы от стейкинга будут уходить в стоимость фонда, принося инвесторам дополнительную прибыль.
- Пересмотр судебных дел: Инициатива «ретроактивного» анализа, о которой упоминает Пирс и Blockchain Association, может пересмотреть итоги разбирательств времён Генслера. Если так произойдёт, то ряду проектов откроется «второе дыхание».
- Ясность для бирж: Nasdaq призывает разрешить торговлю цифровыми активами вместе с акциями и облигациями.
Пока нет гарантий, что все предложения сразу выльются в быстрые изменения. SEC — сложная бюрократическая структура, внутри которой хватает разных мнений. Однако тот факт, что Crypto Task Force активно общается с лидерами сектора, явный признак того, что индустрия не будет сталкиваться с «немой стеной».
Мы наблюдаем явный сдвиг в сторону открытого диалога, где регулятор спрашивает у профессионалов: «Как лучше?», а не ставит жёсткий ультиматум. Это может стать рубежом, за которым рынок криптовалют в США перестанет «ходить по минному полю» и выйдет из тени судебных исков к прозрачным бизнес-моделям. Или же, наоборот, процесс затянется на месяцы, ведь согласовать все интересы непросто.
ТОП-3 трейдеры
0
0 комментариев Комментарии
Мы выбираем 🔥
Bybit - Удобная биржа. Простая верификация. Отличный выбор начинающих. Скидки на комиссии по ссылке + бонусы до 5000$ перейти Mexc - Проводят много акций. Часто прилетают бонусы. Кешбэк! Низкие торговые комиссии. перейти Okx - Шикарный выбор трейдинговых ботов для автоматизации. Присоединяйся, получи Mystery Box и выиграй до 10 000$ перейти Сегодня в тренде
Ближайшие мероприятия →
Биток.Блог