Grayscale: Hyperliquid превращается в глобальную финансовую платформу на блокчейне

Запущенная меньше трех лет назад Hyperliquid (HYPE) начинала как децентрализованная площадка для торговли криптоперпами.Однако сегодня многие смотрят на проект уже не как на очередную криптобиржу. Аналитики все чаще видят в Hyperliquid масштабную инфраструктурную платформу. По их мнению, со временем она может начать теснить традиционных игроков финансового рынка и бороться за часть их бизнеса.

Аналитики Grayscale в свежем отчете включили Hyperliquid в число самых быстрорастущих проектов на блокчейне. По их подсчетам, за 2025 год платформа заработала около $800 млн. Одновременно проект смог закрепиться на рынке криптоперпов. А это один из самых крупных, ликвидных и денежных сегментов всей криптоиндустрии.

"Hyperliquid нельзя напрямую сравнить ни с одним другим проектом ни в крипте, ни в традиционных финансах", заявили в Grayscale.

В компании добавили, что если команда продолжит уверенно двигаться по намеченному курсу и дальше будет показывать сильное исполнение, Hyperliquid может вырасти в настоящего тяжеловеса финансового сектора.

Бессрочные фьючерсы, или перпы, позволяют открывать позиции на рост или падение актива без даты экспирации контракта. За последние годы этот рынок стал настоящим центром притяжения ликвидности в крипте. Здесь проходят самые крупные объемы торгов, сосредоточена высокая активность спекулянтов и формируется значительная часть оборота всего крипторынка. Многие трейдеры приходят в крипту именно ради перпов. По данным Grayscale, средний дневной объем торгов в этом сегменте в текущем году составляет около $200 млрд. Это делает рынок перпов одним из крупнейших источников ликвидности во всей индустрии цифровых активов.

Исторически рынок perps почти полностью контролировали централизованные биржи вроде Binance и Bybit. Однако в начале этого года Hyperliquid стала одной из первых децентрализованных площадок, которая смогла ворваться в эту лигу и начать играть на сопоставимых объемах. При этом пользователи сохраняют контроль над своими активами, а все операции остаются прозрачными и проходят в ончейне. Для криптанов это один из главных козырей платформы.

Согласно отчету, в течение 2025 года через Hyperliquid прошло около $2,9 трлн объема торгов бессрочными фьючерсами. Размер открытого интереса на площадке сейчас составляет примерно $7 млрд.

Однако в Grayscale считают, что история Hyperliquid уже давно не сводится только к криптотрейдингу.

Площадка продолжает наращивать экосистему, добавляя рынки токенизированных акций, сырья и прогнозов через HIP-3 и HIP-4. Эти решения дают разработчикам возможность разворачивать новые торговые площадки прямо в ончейне. По мнению Grayscale, такие продукты постепенно превращаются в круглосуточные торговые площадки для активов, которые раньше были жестко привязаны к графику работы Уолл-стрит.

ТОП-3 трейдеры

1

Zentaro

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Центр Прорыва

Проверен

4.77

4.77

Отзывы 239 Обзор

3

Drazor

Проверен

4.67

4.67

Отзывы 284 Обзор

К похожим выводам пришли и аналитики FalconX в отдельном отчете, опубликованном на прошлой неделе. По их мнению, Hyperliquid уже начинает теснить таких игроков, как CME Group, а также операторов рынков прогнозов Kalshi и Polymarket.

"Hyperliquid набирает обороты по мере роста спроса на рынки HIP-3. Теперь интерес распространяется и на рынки до IPO", написал стратег FalconX Мартин Гаспар.

Обе компании считают, что регулирование остается одним из главных факторов для дальнейшего роста проекта.

Сейчас Hyperliquid закрыта для пользователей из США. Причина проста, рынок бессрочных фьючерсов до сих пор находится в регуляторной серой зоне американского законодательства. Однако в Grayscale отметили, что правила игры постепенно меняются. Более того, интерес к подобным продуктам уже проявляют такие крупные игроки, как Coinbase (COIN), Robinhood (HOOD) и Kraken.

По мнению аналитиков, это может стать сигналом того, что регулируемые версии бессрочных контрактов со временем появятся и на американском рынке.

При этом риски по-прежнему остаются. В Grayscale напомнили, что токен HYPE остается крайне волатильным активом. Его курс может показывать резкие движения как вверх, так и вниз. Кроме того, дальнейший рост экосистемы во многом зависит от будущих изменений в регулировании.

Несмотря на это и Grayscale, и FalconX сходятся во мнении, что Hyperliquid уже вышла за рамки статуса обычной криптобиржи.

Сегодня аналитики все чаще называют Hyperliquid одной из первых попыток собрать полноценный финансовый маркетплейс на блокчейне. Такой рынок не знает выходных, праздников и закрытия торгов, ликвидность и трейдинг здесь работают круглые сутки. Речь идет уже не только о крипте, перпах и трейдинге. Ставка делается на создание полноценной финансовой экосистемы нового поколения. Такой системы, где торги идут круглосуточно, ликвидность не спит, а доступ к рынкам не зависит от звонка на открытие или закрытие торговой сессии на Уолл-стрит. Для многих участников рынка именно этот нарратив сейчас выглядит главным бычьим кейсом вокруг Hyperliquid.