Глава CFTC Майкл Селиг охладил ожидания рынка: регулятор не планирует запускать одобрения перпетуалов по принципу конвейера. Каждый актив будут разбирать…
- Даст ли CFTC массовое одобрение бессрочным фьючерсам?
- Процветает ли рынок бессрочных контрактов в США?
Глава CFTC Майкл Селиг охладил ожидания рынка: регулятор не планирует запускать одобрения перпетуалов по принципу конвейера. Каждый актив будут разбирать отдельно, потому что риск-профиль у каждого рынка свой. Отсюда и подход "asset-by-asset".
Это заявление слегка охладило хайп в индустрии. После того как в прошлом месяце комиссия одобрила первый биткоин-перпетуал, многие участники рынка уже начали закладываться на волну быстрых одобрений новых продуктов.
Даст ли CFTC массовое одобрение бессрочным фьючерсам?
Председатель CFTC Майкл Селиг подтвердил, что регулятор не планирует гринлайтить все перпетуалы по единой схеме и будет разбирать каждый актив отдельно.
Селиг сделал это уточнение после того, как 29 мая CFTC дала зелёный свет первому бессрочному контракту на биткоин. По его словам, причина такого подхода довольно очевидна. Каждый актив приносит свой набор рисков. Поэтому регулятор не собирается запускать одобрения на автопилоте.
В регуляторе отметили, что каждый перпетуал - это отдельный кейс. Его устройство, поведение на рынке и набор рисков во многом зависят от актива, который лежит в основе контракта.
К примеру, биткоин-перпетуал и нефтяной перпетуал - это два совершенно разных зверя. Они могут создавать разные риски для рынка, маркет-мейкеров, ликвидности и защиты клиентов.
Из-за сложной механики перпетуалов в заявлении CFTC также отмечается, что биржи должны отказаться от практики самостоятельной сертификации таких продуктов. Проще говоря, регулятор хочет держать этот процесс под более плотным контролем и внимательно смотреть на каждый новый запуск.
В индустрии уже давно идут споры о том, считать ли перпетуалы фьючерсами или свопами в рамках Закона о товарных биржах США. Главная причина дискуссии заключается в том, что у бессрочных контрактов нет даты экспирации. А это важный нюанс.
Фьючерсы торгуются на регулируемых площадках по понятным правилам. У свопов действует другой регуляторный режим. Там свои требования к регистрации и отчётности.
Селиг написал в X, что наличие фиксированной даты окончания не является обязательным условием для того, чтобы контракт считался фьючерсом.
На протяжении многих лет именно суды и сама CFTC решали, какие контракты попадают в категорию фьючерсов.
Процветает ли рынок бессрочных контрактов в США?
Общий объём мирового рынка бессрочных контрактов в 2025 году превысил $60 трлн. Основной объём ликвидности крутился на офшорных площадках и жил вне американских правил. Но сейчас этот расклад начинает меняться.
После того как CFTC открыла дверь для регулируемых перпов в США, биржи буквально начали забег за новыми листингами.
Так, Kraken 14 июня 2026 года запустила регулируемые CFTC бессрочные фьючерсы для американских трейдеров, которые соответствуют требованиям платформы.
Контракты торгуются на бирже Bitnomial. Это регулируемая площадка CFTC, которую недавно купила материнская компания Kraken - Payward. В стартовый набор вошли девять токенов: Bitcoin, Ether, Solana, XRP, Cardano, Chainlink, Dogecoin, Litecoin и Avalanche.
Со-генеральный директор Kraken Арджун Сетхи заявил, что новый запуск позволяет клиентам торговать спотом, маржой, фьючерсами и перпетуалами через один аккаунт.
По сути, весь трейдинговый набор теперь находится в одном месте. Один аккаунт, одна экосистема, один торговый интерфейс.
Тем временем подразделение Market Participants Division при CFTC выпустило письмо, в котором подтвердило, что некоторые криптовалютные перпы на зарубежных площадках могут считаться иностранными фьючерсами. Это открывает Coinbase Financial Markets возможность подключать американских клиентов к офшорным рынкам бессрочных фьючерсов через существующую лицензию.
Кроме того, Coinbase собирается запустить собственный продукт в формате перпов для американского рынка уже 21 июля 2026 года.
Компания Kalshi, которая первой получила одобрение на биткоин-перпетуал, за первую неделю после запуска набрала более $1 млрд торгового объёма. Для нового продукта это очень мощный старт и серьёзная заявка на долю рынка.
В своей колонке для CoinDesk от 29 мая, которая также была опубликована на сайте CFTC, Селиг написал, что прежняя неспособность комиссии создать рабочую внутреннюю нормативную базу вполне предсказуемо вытолкнула значительную часть торговли в офшор.
Иными словами, ликвидность, объёмы и трейдеры просто ушли туда, где правила уже существовали.
Сейчас Селиг остаётся единственным действующим комиссаром CFTC, хотя обычно комиссия состоит из пяти человек. Это даёт ему заметно больше влияния на скорость одобрения новых продуктов, будущие листинги и общий вектор развития рынка регулируемых перпетуалов в США.
Для криптоиндустрии это важный момент. Именно от решений CFTC сейчас во многом зависит, насколько быстро перпы смогут окончательно выйти из офшорной зоны и закрепиться на американском рынке как полноценный регулируемый продукт.
0 комментариев Комментарии
Мы выбираем 🔥
| Bybit - Удобная биржа. Простая верификация. Отличный выбор начинающих. Скидки на комиссии по ссылке + бонусы до 5000$ | перейти |
| Mexc - Проводят много акций. Часто прилетают бонусы. Кешбэк! Низкие торговые комиссии. | перейти |
| Okx - Шикарный выбор трейдинговых ботов для автоматизации. Присоединяйся, получи Mystery Box и выиграй до 10 000$ | перейти |
Биток.Блог