На момент написания Bitcoin торгуется около отметки $67 300, тогда как почти четыре из десяти альткоинов находятся на самых слабых…
-
- Индикатор и то, что он измеряет
- Почему так много альткоинов испытывают давление
- Что говорит история и чего она не говорит
- Вопрос, на который график ответить не может
На момент написания Bitcoin торгуется около отметки $67 300, тогда как почти четыре из десяти альткоинов находятся на самых слабых ценовых уровнях за всю свою историю. Этот разрыв говорит о вещи, которую обычно сложно увидеть напрямую: о крайне высокой концентрации капитала.
Индикатор и то, что он измеряет
Индикатор "Altcoins Near ATL", который отслеживает Darkfost, верифицированный автор платформы CryptoQuant и специалист по ончейн-аналитике, показывает долю криптовалют (исключая Bitcoin, Ethereum и стейблкоины), торгующихся вблизи своих исторических минимумов. По состоянию на начало марта 2026 года показатель составляет 38%. Если сказать проще и без лишней академичности: более трети рынка альткоинов практически растеряли всё, что когда-то сумели набрать по цене.
График охватывает период с июля 2022 года по февраль 2026-го. И здесь примечателен не только текущий уровень показателя, но и его динамика. В конце 2022 и начале 2023 года значение резко подскочило. Затем оно заметно сжалось во время бычьего цикла 2024 года. Сейчас же показатель снова поднялся почти до тех же стрессовых значений и это происходит на фоне того, что Bitcoin в прошлом году поднимался выше $100 000.
На рынке иногда происходят вещи, которые на первый взгляд кажутся парадоксальными. Два сегмента могут двигаться в противоположные стороны. И сейчас мы наблюдаем именно такой кейс.
Почему так много альткоинов испытывают давление
Главную роль в относительной силе Bitcoin сыграли институциональные потоки капитала. После того как в январе 2024 года в США были одобрены спотовые Bitcoin-ETF, значительная часть ликвидности начала стекаться именно в BTC. Деньги заходили в рынок, но распределялись далеко не равномерно. Капитал концентрировался наверху, в крупнейшем активе. Мелкие токены, которые традиционно зависят от розничной спекуляции, FOMO и импульсного трейдинга, внезапно оказались без привычного притока покупателей. Когда деньги оседают в верхней части капитализации, ликвидность внизу рынка быстро истончается и альткоины начинают проседать.
Есть и другой фактор, менее обсуждаемый, но весьма важный. Число криптоактивов резко выросло с 2021 года. Иными словами, тот же пул спекулятивного капитала теперь распределяется между куда большим количеством токенов. Это классический эффект размывания ликвидности, даже без учёта макроэкономики он уже объясняет часть слабости рынка альткоинов.
Макроэкономическая среда, впрочем, тоже сыграла свою роль. Высокие процентные ставки дополнительно ужесточили условия. Когда деньги снова начинают приносить доход в традиционных инструментах, аппетит к риску постепенно остывает. А спекулятивные активы, особенно те, что находятся на дальнем конце риск-кривой, чувствуют этот сдвиг первыми. И как правило, сильнее всех.
Что говорит история и чего она не говорит
ТОП-3 трейдерыПоказатели около 38% уже появлялись раньше.
График показывает сопоставимые уровни: в конце 2022 года, примерно в середине 2023 года, кратковременно в начале 2024 года. Каждый из этих периодов, с разной временной задержкой, предшествовал ротации капитала обратно в альткоины, когда Bitcoin стабилизировался, а рыночные настроения становились более оптимистичными. Этот паттерн повторялся достаточно раз, чтобы его можно было считать заслуживающим внимания. Но повторений всё ещё слишком мало, чтобы делать уверенные прогнозы.
Сам механизм выглядит довольно логичным. Когда почти 40% альткоинов уже торгуются около своих минимумов, у продавцов остаётся всё меньше монет для дальнейших распродаж. Давление предложения постепенно исчерпывается. Но важно различать две вещи. Истощение продавцов - это одно, разворот рынка - совсем другое. Истощение означает лишь, что нисходящее давление ослабевает. Для полноценного разворота требуется новый спрос, а спрос это отдельная история, у него свои причины и свои триггеры.
Скорее всего, Bitcoin должен продемонстрировать устойчивость или даже ещё один импульс роста, прежде чем капитал начнёт заметно перетекать в более мелкие активы. И даже в таком сценарии история показывает важную деталь. Во время прошлых ротаций лишь небольшая часть альткоинов получала серьёзный рост, тогда как большинство токенов оставались позади.
Показатель 38%, это усреднённая цифра по сотням активов. Он не делает различий между проектами с реальной полезностью и токенами, которые однажды выстрелили на хайпе и, возможно, больше не вернутся к прежним уровням.
Вопрос, на который график ответить не может
Данные на графике ясно показывают одно, на рынке присутствует стресс. Но они не дают ответа на главный вопрос: мы находимся в начале длительной фазы сжатия или ближе к её завершению?
В 2022 году похожие значения стали настоящим дном цикла. В 2023 году аналогичные показатели оказались лишь временным сбросом перед новым ралли. На графике эти ситуации выглядят практически одинаково до тех пор, пока рынок внезапно не начинает двигаться в другую сторону.
Разница между этими сценариями определялась макроэкономическими условиями и траекторией Bitcoin. Ни один из этих факторов индикатор ATL-соотношения не контролирует и не прогнозирует.
Значение 38% исторически остаётся высоким. Но вопрос остаётся открытым: является ли этот уровень полом рынка или же потолком, от которого давление может усилиться дальше. Именно этот вопрос данные поднимают, но сами по себе ответа на него не дают.
0
0 комментариев Комментарии
Мы выбираем 🔥
Bybit - Удобная биржа. Простая верификация. Отличный выбор начинающих. Скидки на комиссии по ссылке + бонусы до 5000$ перейти Mexc - Проводят много акций. Часто прилетают бонусы. Кешбэк! Низкие торговые комиссии. перейти Okx - Шикарный выбор трейдинговых ботов для автоматизации. Присоединяйся, получи Mystery Box и выиграй до 10 000$ перейти Сегодня в тренде
Ближайшие мероприятия →
Биток.Блог