Usual представил крупное обновление своего протокола USD0++, что вызывало волатильность рынка

Стратегическое видение и последствия

Изменения являются частью стратегии по превращению USD0++ в финансовый инструмент, подобный облигациям, поддержанный реальными потоками доходов. Однако это объявление вызвало колебания на рынке: USD0++ упал до $0,89, затем стабилизировался около $0,92, что на 8% ниже привязки к $1.

Новые механизмы заставили пользователей адаптироваться к изменениям, включая условный и безусловный выход. Внесенные изменения также вызвали корректировки минимальной цены стейблкоина.

Комментарий основателя Aave

Стани Кулечов, основатель Aave, отметил в своей публикации на X, что это пример того, «как все может пойти не так с полностью жестко закодированными и неизменяемыми ценовыми потоками».

Механизм двойного выхода: молот и наковальня

Механизм двойного выхода, представленный 9 января, предоставляет пользователям два варианта:

ТОП-3 трейдеры

1

Puvira

Проверен

4.80

4.80

Отзывы 27 Обзор

2

ChartLine

Проверен

4.71

4.71

Отзывы 56 Обзор

3

Курс Достижений

Проверен

4.65

4.65

Отзывы 56 Обзор

• Условный выход: позволяет выкуп 1:1 при привязке к $1, но требует отказа от части накопленных вознаграждений, что является своеобразным наказанием за ранний вывод средств.
• Безусловный выход: предлагает немедленный вывод средств по минимальной цене, установленной на уровне $0,87. Эта минимальная цена в течение четырех лет постепенно вырастет до $1.

Последствия на рынке

Обновление вызвало волатильность, установив новую минимальную цену на уровне $0,87 (по сравнению с $0,9995 ранее). Поставщики ликвидности на платформах, таких как Curve Finance и Pendle, столкнулись с внезапными изменениями. В результате сотни миллионов USD0++ покинули DeFi, что привело к многомиллионным ликвидациям.

Согласно заявлению, децентрализованная автономная организация Usual обязалась покрыть любую потенциальную безнадежную задолженность на немигрируемых рынках до текущей суммы.

Сравнение USD0 и USD0++

USD0++ — это стейкинг-версия USD0, разработанная для стабильности и ликвидности. USD0 полностью обеспечен реальными активами, такими как казначейские векселя США, и используется в качестве обеспеченного токена, привязанного к доллару.

Стейкинг-версия USD0 функционирует как финансовый инструмент, подобный облигации. Пользователи фиксируют USD0 в USD0++ и зарабатывают проценты за счет эмиссии токена USUAL. Однако USD0++ сопровождается четырехлетним периодом блокировки, доступным без штрафов только при соблюдении условий механизма погашения.