PYUSD: SEC закрывает расследование по стабильным монетам PayPal

SEC официально завершила свое расследование в отношении долларового стейблкоина PayPal, PYUSD, решив не предпринимать никаких действий.

Это решение, раскрытое в финансовых отчетах за первый квартал 2025 года, последовало за повесткой в суд в ноябре 2023 года, которая вызвала спекуляции в отрасли относительно того, может ли PYUSD рассматриваться как незарегистрированная ценная бумага.
Закрытие дела снимает потенциальную юридическую нагрузку как с PayPal, так и с эмитента Paxos.

Сфера действия повестки SEC была широкой, в ней запрашивались документы, относящиеся к деятельности PYUSD, но в ней не было обвинений в конкретных нарушениях. Решение агентства согласуется с другими шагами, предпринятыми после ухода Гэри Генслера, который часто утверждал, что многие токены представляют собой ценные бумаги.

Освобождение PYUSD от дальнейшего расследования может усилить законодательную поддержку GENIUS Act, двухпартийного законопроекта Сената, предлагающего отдельный путь регулирования для платежных стабильных монет.

Законопроект требует резервного обеспечения 1:1 и ежемесячного раскрытия информации.

PayPal PYUSD

Paxos — трастовая контора под надзором штата Нью-Йорк, в августе 2023 выпустила PYUSD. Это первый стейблкоин с крутым платежным брендом от известной американской финтех-компании. Все выпущенные деньги реально на счетах. Наличка и краткосрочные казначейские векселя США. Каждый месяц выкладываются отчёты, чтобы никто не сомневался.

PayPal даже подрубил PYUSD к своим сервисам, включая Venmo, и теперь можно спокойно крутить переводы по стандарту ERC-20. Сейчас в обороте у PYUSD около $879 миллионов долларов. По меркам стейблкоинов совсем капля в море в сравнении с глобальным рынком на $241 миллиард.

А недавно Coinbase отменил комиссии на торги этим токеном и добавил погашение в доллары в один клик. Это должно помочь сделать жизнь проще, повысить ликвидность и убрать всякие трения, когда люди заходят или выходят из PYUSD. Как говорится, всё для удобства.

ТОП-3 трейдеры

1

Gildra

Проверен

4.80

4.80

Отзывы 15 Обзор

2

ChartLine

Проверен

4.71

4.71

Отзывы 15 Обзор

3

Курс Достижений

Проверен

4.65

4.65

Отзывы 15 Обзор

Хотя PYUSD пока и не дотягивает до громил вроде USDT и USDC по доле рынка, PayPal явно ставит на него большие ставки. В их большой план входит дать возможность более чем 20 миллионам представителям малого бизнеса принимать платежи именно в PYUSD уже к 2025 году. Этот шаг позволит PayPal обойти традиционные карточные сети и создать собственные платежные рельсы на основе стейблкоинов.

PayPal продолжает признавать, что хранение цифровых активов сопряжено с юридическими и кастодиальными неопределенностями. В своей информации о рисках компания отмечает, что криптоактивы, находящиеся на хранении, могут не получить традиционной защиты от банкротства.

Она предупреждает, что средства пользователей могут рассматриваться как часть имущества хранителя в случае неплатежеспособности. Хотя эти предостережения остаются нерешенными, отсутствие правоприменения со стороны SEC в деле PYUSD вносит некоторую ясность в разрозненную регуляторную среду.

Регулирование стабильных монет в США

Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США было принято в то время, когда другие регуляторные расследования в отношении PayPal остаются открытыми.

Бюро финансовой защиты потребителей выпустило требование о проведении гражданского расследования в отношении резервного финансирования PayPal Credit в августе 2024 года, а Федеральное ведомство по картелям Германии продолжает отдельное антимонопольное расследование. Однако ни один из этих вопросов не касается PYUSD или ее криптовалютных функций.

В недавнем апрельском заявлении сотрудников SEC разъясняется, что определенное подмножество обеспеченных долларами США, полностью зарезервированных, не приносящих дохода стабильных монет ("Покрытые стабильные монеты") не считаются ценными бумагами в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах, поскольку они не соответствуют критериям, изложенным в тестах Хоуи или Ревеса.

Однако данное руководство имеет ограниченную сферу применения и не касается всех типов стабильных монет, а также не является официальным нормотворчеством или решением Комиссии в целом.

Хотя окончательного решения о статусе стейблкоинов в соответствии с законодательством о ценных бумагах еще нет, отступление SEC в этом деле усиливает риторику о том, что правоприменение не может быть тем механизмом, с помощью которого в конечном итоге будут сформированы правила для токенов, обеспеченных долларами. Вместо этого контуры надзора за стабильными монетами могут быть определены Конгрессом.