ФРС снижает ставку: акции растут, но опционы по биткоину прогнозируют удержание ниже $100 000

ФРС дала рынкам сигнал на смягчение, но деривативы по биткоину показывают совсем другую картину.

После заседания в среду ставка была зафиксирована на уровне 3,75%, при этом два члена комитета голосовали за сохранение 4% — редкий случай расхождения внутри ФРС. Джером Пауэлл выступил с осторожным комментарием, отметив слабость рынка труда и упорную инфляцию. Более заметным стало решение о запуске программы выкупа краткосрочных облигаций на $40 млрд, что фактически разворачивает тренд последних лет по сокращению баланса (с пика $9 трлн до нынешних $6,6 трлн).

Эта ликвидность должна поддержать кредитование и инвестиции, что традиционно подталкивает фондовый рынок вверх. И действительно, S&P 500 прибавил 13% за последние полгода, а доходность пятилетних Treasuries снизилась до 3,72%.

Но крипторынок реагирует иначе. Опционы на биткоин указывают на 70% вероятность, что цена останется ниже $100 000 к 30 января. Премия за право купить BTC по этому страйку сейчас составляет $3 440, тогда как месяц назад она была $12 700. Это отражает скепсис: инструмент работает как страховка, но рынок не верит в прорыв выше ключевого уровня.

Любопытно, что экспирация январских опционов придётся на два дня после заседания ФРС (28 января). CME FedWatch Tool оценивает вероятность нового снижения ставки в 24%, но неопределённость усилилась после ноябрьского шатдауна, ограничившего доступ к макроданным.

Для акций политика ФРС — прямой позитив: дешевле капитал, проще финансирование. Для биткоина — всё сложнее. Инвесторы, уходящие из коротких госбумаг, не спешат рассматривать крипту как надёжный store of value. На фоне роста госдолга США и инфляционных рисков трейдеры скорее делают ставку на scarcity equities, чем на BTC.

Что может стать катализатором для крипторынка — пока вопрос. Отмечается рост стоимости защиты от дефолтов в секторе искусственного интеллекта, что может заставить часть игроков сокращать позиции в акциях. Но пока киты и маркетмейкеры остаются крайне осторожны, не веря в устойчивый выход биткоина выше $100 000, даже несмотря на более мягкую политику ФРС.