Крипторынок застыл в ожидании решения Верховного суда США по тарифам

Масштаб и сложность тарифной системы США при втором сроке президента Дональда Трампа достигли беспрецедентного уровня. Это одновременно и снимок текущей реальности, и предупреждение для бизнеса, входящего в 2026 год.

Последняя редакция Harmonized Tariff Schedule — ключевого справочника, определяющего, сколько импортеры должны платить государству, — разрослась до более чем 4 500 страниц. Это на сотню страниц больше, чем версия 2025 года, и примерно на 800 страниц толще, чем базовый объём до Трампа в 2017‑м.

Сами тарифы дороги, по данным Yale Budget Lab, средняя нагрузка на потребителя составляет 16,8%. Но куда опаснее стала разросшаяся регуляторная сетка вокруг них именно она сегодня считается одним из главных экономических рисков начала 2026 года.

Компании в разных секторах пытаются успеть за постоянно меняющимися правилами, а финансовые рынки уже демонстрируют тревожность, ожидая ясности. Даже криптовалютный рынок, который стартовал год с ралли, застыл трейдеры закладывают вероятность серьёзных политических сдвигов.

Тарифная система невыносимо сложна

Чтобы понять вес регуляторного давления, аналитики указывают на взрывное увеличение числа тарифных мер, которые бизнес обязан учитывать при импорте.

По словам Скотта Линсикома, вице‑президента департамента торговой политики Cato Institute, число отдельных тарифных действий по ключевым импортам выросло с трёх в 2017 году до как минимум семнадцати сегодня.

В своём анализе Линсиком назвал тарифный кодекс США невыносимо сложным и отметил, что экономическая цена вероятно колоссальна. Он подчеркнул, нагрузка выходит далеко за рамки самих платежей. Административный слой — формы, классификации, временные исключения, перекрёстные ссылки, системы отчётности — теперь съедает огромный объём корпоративных ресурсов.

Большая часть новой сложности сосредоточена в главе 99 тарифной книги, которая начинается на странице 3 320 и описывает временные модификации, введённые разными торговыми полномочиями. Этот раздел стал фактически живым архивом многочисленных исполнительных действий Трампа в 2025 годуот, каждому товару присвоен уникальный статистический код, соответствующий меняющимся тарифным ставкам.

Верховный суд может вызвать рыночный шок

Над всем этим нависает решение Верховного суда по делу Learning Resources, Inc. v. Trump. Оно может определить пределы президентских полномочий по тарифам в рамках International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). Вердикт может быть вынесен уже в пятницу.

ТОП-3 трейдеры

1

Crimson

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Честный Рынок

Проверен

4.75

4.75

Отзывы 239 Обзор

3

Jorix

Проверен

4.64

4.64

Отзывы 284 Обзор

На кону около $100 млрд бюджетных доходов, связанных с тарифами, чья легитимность теперь под вопросом. США собрали более $200 млрд пошлин с начала 2025 года, и, по оценке Tax Foundation, 55% этой суммы приходится на экстренные тарифы, которые могут не выдержать судебной проверки.

Решение против администрации способно запустить быструю переработку сотен позиций в тарифной книге — только в 2025‑м было сделано более 30 правок. Это вызовет хаос среди бизнеса и портовых властей, которым придётся пересчитывать обязательства на лету. Белый дом уже пообещал заменить любые отменённые тарифы юридически устойчивыми альтернативами.

Есть и перспектива возвратов. Если суд признает часть пошлин незаконными, миллиарды долларов придётся вернуть импортёрам. Costco недавно присоединилась к волне компаний, подавших иски, чтобы сохранить право на компенсацию. Но аналитики предупреждают, что процесс будет медленным и хаотичным.

Реакция рынков и крипто‑замедление

Фондовые рынки осторожничают уже несколько недель, а товарные трейдеры сократили риски в ожидании вердикта.

Крипторынок, который в первые дни 2026 года устроил мощное ралли на институциональных притоках, запуске ETF и росте использования стейблкоинов, тоже остыл. Биткоин и эфир торгуются в боковике с середины декабря, а объёмы по альткоинам заметно просели.

Аналитики отмечают, что стагнация отражает сочетание макро‑неопределённости и осторожности инвесторов.

Начало 2026 года хаотичное

Независимо от того, поддержит ли Верховный суд администрацию или ограничит её экстренные тарифные полномочия, первые недели 2026 года показали сложность, неопределённость и регуляторное трение стали центральными чертами торговой среды США.

И пока ясность не наступит, бизнес — от импортеров и производителей техники до крипто‑компаний будет оставаться в оборонительной позиции, готовясь к решению, которое способно одним махом перекроить и тарифную политику, и финансовые рынки.