Coinbase отзывает поддержку CLARITY Act защищает ли законопроект банки от доходных стейблкоинов?

Решение Coinbase свернуть поддержку американского законопроекта CLARITY Act снова накалило обстановку в криптоиндустрии. Этот проект, который изначально позиционировался как долгожданный фреймворк для внесения регуляторной ясности в сферу цифровых активов, теперь оказался в эпицентре острой дискуссии о конкуренции, влиянии и о том, чьим интересам на самом деле служит крипторегулирование в США. И пока Coinbase утверждает, что их опасения продиктованы исключительно заботой о защите потребителей, критики говорят, что этот шаг отражает растущую тревогу биржи по поводу смены рыночной структуры.

Для чего задумывался CLARITY Act

По своей сути CLARITY Act призван определить, как именно криптоактивы должны регулироваться в Штатах, проводя четкие границы между ведомствами и устанавливая правила игры для бирж, эмитентов и других участников рынка. Сторонники инициативы полагают, что это снизит правовую неопределенность и позволит индустрии двигаться вперед с уверенностью. Однако прогресс застопорился, после неоднократных переносов слушаний по доработке законопроекта в Сенате документ остается в режиме ожидания ровно в тот момент, когда внимание к отрасли максимально обострено.

Внезапный поворот Coinbase перевел внимание с законодателей на саму платформу, вызвав множество вопросов о том, что на самом деле произошло.

Критики ставят под сомнение мотивы Coinbase

Citron Research открыто оспорили Coinbase, намекая, что беспокойство биржи выходит далеко за рамки нюансов законотворчества. По мнению Citron, более прозрачная структура рынка может сыграть на руку фирмам, занимающимся токенизированными ценными бумагами — например, Securitize, за которыми стоит мощная поддержка со стороны TradFi. При снижении регуляторных рисков эти игроки смогут быстро масштабироваться, создавая реальную конкуренцию устоявшимся криптобиржам.

С этой точки зрения, Coinbase может поддерживать ясность в принципе, но сопротивляться тем версиям проекта, которые снижают барьеры входа для игроков с Уолл-стрит. Это разжегло споры о том, что биржа пытается сохранить свою долю рынка, а не просто противиться невыгодным правилам.

ТОП-3 трейдеры

1

Crimson

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Честный Рынок

Проверен

4.75

4.75

Отзывы 239 Обзор

3

Jorix

Проверен

4.64

4.64

Отзывы 284 Обзор

Стейблкоины, банки и споры о доходности

Еще один слой в эту дискуссию добавляет аналитик Шанака Анслем Перера, утверждающий, что CLARITY Act фундаментально заточен на протекцию традиционной банковской системы. Он заявляет, что законопроект функционирует как щит стоимостью $6,6 трлн для банковских депозитов, которым угрожают доходные стейблкоины.

Перера подсвечивает ключевой дисбаланс, указывая, что банки обычно платят вкладчикам около 0,1% годовых, в то время как эмитенты стейблкоинов зарабатывают примерно 4,5% на казначейских векселях. Если бы эта доходность транслировалась пользователям, банки попросту не выдержали бы конкуренции. Ссылаясь на исследование Федерального резервного банка Канзас-Сити, он отмечает, что конкурентные ставки по стейблкоинам могут вымыть почти 26% банковских депозитов и стереть около $1,5 трлн кредитного потенциала.

Раздел 404 и обвинения в регуляторном захвате

В центре скандала оказался Раздел 404 (Section 404) CLARITY Act, который, как сообщается, вводит бан на выплату доходности через любые каналы, включая эмитентов, биржи. Перера аргументирует, что это перекрывает стейблкоинам все возможные пути для предложения конкурентных ретернов.

Он предполагает, что CEO Coinbase Брайан Армстронг отозвал поддержку именно после осознания этих положений, назвав законопроект Доддом-Франком для цифровых активов. Перера противопоставляет подход США ситуации в Китае, где цифровой юань (e-CNY) недавно стал приносить процентный доход, и приходит к выводу, что американская криптоясность в конечном итоге может сыграть на руку действующим игрокам.