Большой куш USDC: Circle на радаре у Ripple и Coinbase

Переговоры о продаже идут за кулисами ещё с начала апреля 2025 года. Тогда Circle подала документы на выход на биржу. Компания, по слухам, хочет выручить за себя кругленькую сумму в 5 миллиардов долларов, и предложения поступали от обеих заинтересованных сторон.

При этом ни одна из компаний-участниц официально эти переговоры не подтверждает. Circle по-прежнему твердит о своём намерении провести IPO, но пока нет ни примерной цены, ни официального роуд-шоу, ни чётких сроков. Пока это всё выглядит как бумажная волокита, а не твёрдое обещание.

Coinbase - главный кандидат

У Circle и Coinbase давние отношения. Ещё в далёком 2018 году они вместе создали консорциум Centre Consortium, чтобы родить на свет USDC. Но в 2023 году этот родительский комитет распался, Coinbase вышла из доли в Circle, и Circle единолично взяла под свой контроль всю экосистему USDC.

Однако этот развод не прекратил денежные потоки между ними. Обе компании по-прежнему делят доходы от процентов по резервам, которые обеспечивают стабильность USDC.

Согласно условиям, которые Circle раскрыла в своей форме S-1, каждая сторона получает 50% оставшегося процентного дохода. За исключением случаев, когда USDC хранится на Coinbase. Тогда Coinbase забирает себе все 100%. Последние отчёты Coinbase намекают на то, что у них хранится всё больше USDC, а значит, и прибыль у них пожирнее.

Но дело не только в деньгах. Coinbase имеет право голоса в том, с кем Circle ведёт дела. Если Circle захочет заключить новую сделку о разделе доходов или о дистрибуции с какой-то третьей стороной, ей придётся получить добро от Coinbase.

А если вдруг Circle обанкротится, Coinbase сможет претендовать на частичное владение интеллектуальной собственностью Circle.

ТОП-3 трейдеры

1

Zelixan

Проверен

4.80

4.80

Отзывы 27 Обзор

2

ChartLine

Проверен

4.71

4.71

Отзывы 56 Обзор

3

Курс Достижений

Проверен

4.65

4.65

Отзывы 56 Обзор

Ripple предлагала миллиарды, но получила от ворот поворот

Ripple тоже не осталась в стороне и сделала своё предложение. В апреле Ripple настойчиво предлагала Circle от $4 до $5 миллиардов долларов, но этого оказалось недостаточно. Circle предложение отклонила. Интересно, что предложение Ripple не было полностью денежным - оно включало XRP.

Один из банкиров, знакомый с ситуацией, сказал Fortune, что даже если у Ripple есть деньги, Coinbase всё равно выглядит более привлекательным вариантом. Когда Брайана Армстронга, генерального директора Coinbase, напрямую спросили о возможной сделке, он ответил уклончиво.

При этом Брайан признал, что Coinbase всегда находится в поиске интересных M&A сделок, но также отметил, что они не хватаются за всё подряд.

"Самое сложное в покупке компании - это её успешная интеграция".

Сама Coinbase вышла на биржу ещё в 2021 году через прямой листинг и 19 мая вошла в индекс S&P 500. На этой новости акции Coinbase на прошлой неделе подскочили на 25%, хотя они всё ещё торгуются значительно ниже своего декабрьского пика в $349,75. На момент понедельника акции торговались на уровне $265 долларов, а рыночная капитализация Coinbase составляла $56 миллиардов долларов.

Интересно, что и Coinbase, и Ripple сейчас активно тратятся на поглощения. Ripple недавно купила крипто-прайм-брокера Hidden Road за $1,25 миллиарда долларов. Coinbase в начале этого месяца выложила $2,9 миллиарда долларов за Deribit, платформу для криптовалютных деривативов. В мае они также приобрели команду, стоящую за Iron Fish, а в январе – Spindle, проект, ориентированный на рекламу на блокчейне.

Сам рынок IPO с 2021 года был довольно сонным. Но на прошлой неделе он немного оживился, когда компания eToro вышла на биржу и в первый же день её акции взлетели на 29%, собрав 620 миллионов долларов при цене $52 доллара за акцию. Этот всплеск может дать Circle повод всё-таки двигаться дальше с IPO. Но не все в этом уверены.