Отток из Bitcoin ETF достиг $1 млрд на фоне инфляционных рисков в США

US spot Bitcoin ETF зафиксировали разворот потоков капитала: американские фонды потеряли $1 млрд на фоне усиливающихся инфляционных страхов.

За последнюю неделю спотовые Bitcoin ETF в США лишились примерно 14,000 BTC. Тем самым рынок прервал шестинедельную серию стабильных притоков, ту самую полосу, которая с начала апреля постепенно возвращала институционалам аппетит к риску. Теперь же настроение сменилось. Макрофон резко потяжелел, а трейдеры начали заметно осторожничать.

Согласно данным CryptoSlate, рост опасений вокруг инфляции вместе с масштабными оттоками из ETF ударил по котировкам Bitcoin. За неделю флагманский актив просел примерно на 3% и на момент публикации торговался возле отметки $78,074. Рынок, как говорят участники индустрии, снова ушел в defensive mode.

ТОП-3 трейдеры

1

Veylo

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Энергия Капитала

Проверен

4.77

4.77

Отзывы 239 Обзор

3

Lyrak

Проверен

4.67

4.67

Отзывы 284 Обзор

Bitcoin ETF в США показали крупнейший недельный отток за пять месяцев

Статистика SoSoValue показывает, что отток в размере $1 млрд оборвал шестинедельную серию положительных поступлений капитала. За этот период американские спотовые Bitcoin ETF успели привлечь около $3.4 млрд чистых притоков. Сумма была внушительной, особенно после довольно нервного первого квартала.

Однако за последние семь дней фонды потеряли около 14,000 BTC. Это уже не просто локальная турбулентность, а заметная пауза в восстановлении институционального спроса, который уверенно набирал обороты с начала апреля.

Несмотря на масштаб оттока, аналитическая платформа Ecoinometrics, специализирующаяся на Bitcoin, не считает происходящее полноценным разворотом тренда. По мнению компании, текущая динамика больше напоминает тактическую паузу возле критически важной макроэкономической развилки, чем массовый выход крупных игроков из позиции. Иными словами, smart money пока не капитулируют.

В компании подчеркнули, что более широкая структурная картина для цифровых активов всё ещё выглядит относительно устойчивой. Причина проста: за последние 30 дней совокупные потоки в американские spot Bitcoin ETF всё ещё остаются положительными.

Данные по инфляции в США объясняют, почему ETF-спрос дал трещину

В свежем обзоре рынка Coinbase, крупнейшая криптобиржа США, заявила, что возвращение инфляционного давления уже напрямую ограничивает потенциал нового liquidity-driven ралли в цифровых активах. Проще говоря, рынок снова начал бояться, что дешёвых денег быстро не будет.

Согласно анализу биржи, более горячие, чем ожидалось, показатели Consumer Price Index (CPI) и Producer Price Index (PPI) заставили финансовые рынки стремительно пересматривать инфляционные риски. Причём реакция была довольно нервной. Доходности пошли вверх, а рискованные активы начали терять импульс.

ТОП-3 трейдеры

1

Veylo

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Энергия Капитала

Проверен

4.77

4.77

Отзывы 239 Обзор

3

Lyrak

Проверен

4.67

4.67

Отзывы 284 Обзор

При этом первичные заявки на пособие по безработице остаются низкими, что указывает на устойчивость рынка труда США. Но картина не такая гладкая, как кажется на первый взгляд. Реальные зарплаты снижаются, потребительские настроения ухудшаются, а это уже сигнал о скрытом экономическом напряжении внутри системы.

Ecoinometrics поддержала эту точку зрения. В компании отметили, что инвесторы становятся всё менее готовыми агрессивно наращивать риск, пока нет более чёткого понимания дальнейших шагов Федеральной резервной системы. Рынок буквально завис между надеждой на смягчение политики и страхом, что ФРС придётся дольше удерживать высокие ставки.

Отдельное внимание аналитики уделили деталям последнего CPI-отчёта. Скачок общей инфляции в целом ожидался, главным драйвером стали выросшие цены на энергоносители после недавних геополитических конфликтов. Это рынок ещё мог переварить.

Но ускорение базовой инфляции и инфляции в секторе core services выглядит уже куда более неприятным сигналом. Именно эти показатели исключают волатильные цены на продукты питания и энергию. Поэтому их рост намекает на устойчивое, липкое инфляционное давление, глубоко встроенное в экономику, а не на временный внешний шок. Для ФРС это особенно чувствительная история.

На этом фоне традиционные рискованные активы, включая американские акции и Bitcoin ETF, сейчас скорее переваривают краткосрочную монетарную неопределённость, чем возвращаются к полноценному risk-on сценарию. Рынок словно поставил ралли на паузу и ждёт новых вводных.

При этом аналитики подчёркивают: фундаментальный спрос, который весной привёл миллиарды долларов в крипто-ETF, не исчез. Он просто временно застопорился. Структурного слома пока не произошло.

Что может перезапустить liquidity trade для Bitcoin

Следующий этап для Bitcoin ETF теперь во многом зависит от того, станет ли прошлый недельный отток новой тенденцией или останется единичной встряской после мощного восстановления.

В Ecoinometrics считают, что рынок способен воспринять уход $1 млрд как своеобразный reset после сильного шестинедельного отскока, если потоки ETF стабилизируются в ближайшее время. Такой сценарий всё ещё остаётся рабочим. Но если оттоки продолжатся, сигнал станет заметно тревожнее. Это уже будет означать, что институциональный спрос больше не способен так же эффективно поглощать макроэкономическое давление, как раньше. Для Bitcoin это может стать серьёзным ограничителем.

Вторым ключевым тестом останутся данные по инфляции в США. Аналитики Coinbase заявили, что устойчивое "beta expansion" - показатель волатильности и доходности BTC относительно широкого рынка, вероятно потребует либо явного улучшения системной ликвидности, либо уверенного снижения инфляции.

Иначе говоря, более мягкие инфляционные отчёты помогут восстановить веру рынка в улучшение условий ликвидности и усилят ожидания, что ФРС со временем всё же сможет перейти к более мягкой политике. А это уже топливо для risk assets.

Однако дальнейший рост базовой инфляции или инфляции в секторе услуг, скорее всего, продолжит удерживать доходности на высоких уровнях. В таком сценарии Bitcoin будет всё сложнее вырываться за пределы текущего диапазона, а попытки быков разогнать новый импульс могут снова упираться в жёсткий макрофон.