Bitcoin остаётся недооценённым, но риски жёсткой политики ФРС сохраняются

Bitcoin (BTC) всё ещё выглядит дешёвым по основным рыночным метрикам, хотя участники рынка уже закладывают в цены риск более жёсткого курса ФРС во главе с Кевином Уоршем.

Аналитики Bitwise Investments считают, что главная криптовалюта остаётся в зоне глубокой стоимости. Причина проста, один из оценочных индикаторов опустился ниже отметки 1,0. Исторически такие уровни часто появлялись в периоды накопления, когда крупные игроки и так называемые умные деньги постепенно набирали позицию.

Однако активность инвесторов остаётся слабой. Метрика роста реализованной капитализации от CryptoQuant находится в медвежьей фазе ещё с конца октября 2025 года. Это говорит о том, что свежих денег в сеть BTC приходит всё меньше.

Параллельно на рынке появляется всё больше крупных компаний, которые собираются выходить на биржу. В итоге начинается настоящая борьба за ликвидность. Поэтому сейчас главный вопрос звучит так: сможет ли Bitcoin перетянуть на себя новый капитал в условиях дорогих денег и ограниченной ликвидности.

ТОП-3 трейдеры

1

Virezano

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Центр Прорыва

Проверен

4.77

4.77

Отзывы 239 Обзор

3

Novaryn

Проверен

4.67

4.67

Отзывы 284 Обзор

Глубокий дисконт или нехватка ликвидности: что важнее для BTC?

В среду Федеральная резервная система сохранила процентную ставку на уровне 3,5–3,75%. Такое решение в целом совпало с прогнозом Bitwise и избавило рынок от жёсткого ястребиного сюрприза, которого многие опасались.

Тем не менее уже в четверг Bitcoin снова провалился ниже $64 000 после заседания ФРС.

Несмотря на это, в Bitwise считают текущие уровни привлекательными для набора позиции. Компания сослалась на показатель Mayer Multiple. Этот индикатор сравнивает текущую цену BTC с его 200-дневной скользящей средней.

По данным Bitwise, показатель остаётся ниже уровня 1,0. А это зона, которая в прошлых циклах нередко совпадала с накоплением перед новым этапом роста.

По мнению компании, Bitcoin сейчас выглядит особенно интересно на фоне акций, связанных с искусственным интеллектом. Например, бумаги NVIDIA торгуются с серьёзной премией относительно своих долгосрочных трендов.

Также Bitwise обратила внимание на растущий список крупных привлечений капитала. Речь идёт о потенциальных размещениях, связанных со SpaceX, Anthropic и OpenAI. Суммарно эти сделки могут привлечь более $200 млрд инвестиционного спроса.

Обычно такие крупные размещения сопровождаются высоким интересом инвесторов. Но есть нюанс. Они забирают на себя огромное количество ликвидности. А это деньги, которые могли бы зайти в акции или крипту.

В Bitwise отметили, что высокие ставки продолжают давить на рынок рисковых активов. Поэтому даже дешёвый по метрикам Bitcoin пока не может в полной мере воспользоваться своим дисконтом.

Осторожность инвесторов хорошо видна и по движению капитала внутри сети BTC. Метрика роста реализованной капитализации от CryptoQuant остаётся в медвежьем режиме с 30 октября 2025 года, хотя многие оценочные показатели уже сигнализируют о привлекательных уровнях.

ТОП-3 трейдеры

1

Virezano

Проверен

4.90

4.90

Отзывы 346 Обзор

2

Центр Прорыва

Проверен

4.77

4.77

Отзывы 239 Обзор

3

Novaryn

Проверен

4.67

4.67

Отзывы 284 Обзор

После перехода в эту фазу семидневная и 59-дневная скользящие средние индикатора упали до 13,9 и 19,1 соответственно по состоянию на 17 июня. Для сравнения, в четвёртом квартале 2025 года оба показателя находились примерно возле отметки 70.

Это показывает, что приток нового капитала продолжает замедляться. Проще говоря, крупного наплыва покупателей пока нет. Рынок остаётся осторожным, а многие инвесторы предпочитают наблюдать со стороны.

Исследователь Bitcoin Аксель Адлер-младший указал ещё на один фактор давления после заседания ФРС.

Ставки сохранились без изменений. Но обновлённый dot plot оказался менее позитивным для рынка. Девять представителей ФРС ожидают как минимум одно повышение ставки в этом году. Ещё шесть чиновников прогнозируют два повышения или даже больше.

Bitcoin отреагировал на этот сигнал негативно. Во время падения в среду объёмы продаж заметно выросли. Самая активная торговля пришлась на момент отказа цены от уровня $66 200.

Золото тоже не удержало первоначальный памп. После рывка выше $4 300 металл быстро растерял часть роста и в четверг торговался около $4 244.

По мнению Адлера, рынок всё сильнее закладывает сценарий higher for longer. То есть инвесторы начинают верить, что высокие ставки останутся с нами надолго, а быстрого смягчения политики ждать пока не стоит.

Трейдеры Bitcoin не могут договориться о следующем движении

Рыночные данные показывают, что после заседания ФРС трейдеры разделились на два лагеря.

Криптокомментатор Crypto Rover сообщил о новой короткой позиции по Bitcoin объёмом $38,5 млн. Сделка была открыта с плечом 30x вскоре после заседания FOMC.

По имеющимся данным, трейдер уже получил около $750 000 нереализованной прибыли на фоне снижения курса BTC.

В то же время инвестор Bitcoin под псевдонимом Jelle смотрит на ситуацию гораздо спокойнее.

Он считает, что откат ниже $64 000 после недельного максимума на уровне $67 255 является обычным ретестом поддержки. Ничего экстраординарного аналитик в этом движении не видит.

Jelle назвал уровень $64 000 ключевой зоной для быков и добавил: "Если цена удержится здесь, то в ближайшие недели мы, вероятно, увидим продолжение восстановительного движения в сторону $70 000. Впереди очень важный день".